Morningstarワイド・モート・フォーカス株式指数（円換算ベース）に連動する投資成果を目指します。
原則として、為替ヘッジは行いません
「Morningstar ワイド・モート・フォーカス株式指数」は、米国の投資調査会社モーニングスター社が算出している株式指数のひとつで、持続的に競争優位なビジネスを持ち、相対的に割安と考えられる米国企業で構成されています。
著名投資家ウォーレン・バフェット氏は「企業の競争優位性、とくにその耐久性が重要である。耐久性のあるモート（ライバルの参入を防ぐ濠）がある製品やサービスが、投資成果をもたらす」と述べています。
高い参入障壁は、企業が高い資本収益率を維持できること考えられます。
モーニングスター社の株式リサーチでは、長期間にわたって経済的利益が維持でき、構造的に競争優位性がある企業を「エコノミック・モート企業」と定義して、企業がもつエコノミック・モートに対して「ワイド（広い）」「ナロー（狭い）」「なし」の格付けをおこなっています。
競争優位性が最もワイド（広い）だと格付けされた企業は、そ例外の企業に比べてより長期間にわたって価値を生み出す可能性が高いと考えられます。
出所：Morningstar社資料を元に楽天投信が作成
出所：Morningstar社資料を元に楽天投信が作成
| 競争優位性の源泉 | 定義 | 企業例/競争優位性 | |
|---|---|---|---|
| 無形資産/ブランド価値 | 無形資産による競争優位性を、ブランド、特許、独自技術、規制の4つに大別。この形態はそれぞれ、競争を制限したり、顧客に認識されたメリットに対して高い価格を支払うよう働きかけることで、価格決定力を高める。 | ナイキ | 圧倒的なブランド |
| 乗り換えコスト | 顧客がある製品やサービスから別のものに変更する際に発生する不便や費用のこと。顧客は通常、変更することで得られる価値提案が、潜在的なコストを補って余りあるものでない限り、事業者を変更することはない。リスク、手間、阻害要因、心理、惰性なども関係するため、価格だけがスイッチング・コストの決定要因ではない。 | マイクロソフト | 他のソフトウェアを使いこなすまでの手間・コスト・時間 |
| ネットワーク効果 | ある財やサービスをより多くの顧客が利用することで、その財やサービスの価値が、新規の利用者にも、既存の利用者にも高まること。多くの場合、強者がより強者になるという好循環を生み出し、独占的な地位を築く。 | VISA | 利用者が増えれば利用可能店舗が増え、利便性が高まる。 |
| コスト優位性 | より低いコストで商品やサービスを提供し、価格面でライバル会社を下回る競争優位性を有する、もしくは同じ価格帯でもより大きな利益を得ることができる企業。コスト優位性という「堀」だけで存在することは少なく、多くは無形資産/ブランド価値という「堀」と組み合わさっており、ブランドと規模がともに機能することが多い。 | ウォルマート | コスト競争力が高く、マージンが少ないため参入が難しい |
| 効率的な規模 | 潜在的な競合他社が参入するインセンティブがほぼないような限られた規模の市場にサービスを提供する企業。 成熟した需要、過剰な生産能力、非弾力的需要、コモディティ、高いサンクコスト費用、大きな参入障壁、信頼性のある抑止力、歴史的な前例といった特徴がある。 |
ドミニオン・エネルギー | 競合他社が参入するインセンティブがない、規制による参入障壁 |
出所：Morningstar社資料を元に楽天投信が作成、2024年1月現在
| 購入時手数料 | なし |
|---|---|
| 運用管理費用（信託報酬） | 年0.55％（税込） |
| その他の費用・手数料 | 以下の費用・手数料は、原則として受益者の負担とし、投資信託財産中から支払われます。
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投資信託は、商品によりその投資対象や投資方針、買付手数料等の費用が異なりますので、当該商品の目論見書、契約締結前交付書面等をよくお読みになり、内容について十分にご理解いただくよう、お願いいたします。
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また、「その他の費用・手数料等」については、資産規模や運用状況によって変動したり、保有期間によって異なったりしますので、事前に料率や上限額を表示することはできません。
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