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先週は、リスク回避の流れから下値抵抗ラインを次々と突破
先週の予測では、23日（木）にイギリスのEU離脱の可否を問う国民投票を控え、リスク回避の流れが続くとしFOMCと日銀金融政策決定会合が控えているものの、すでに両方とも現状維持の見方のため円高継続で日経平均は売られる展開になるとしました。 その場合16,100円を切ってくると下放れとなり（チャート上は三角保ち合いを下放れする形となりつつあった）、5月2日のザラ場安値15,975円を切ってくれば、15,700円台を試し、その下は4月8日の15,471円になるとしました。
結果的には、想定通りの動きとなり13日（月）は▼582円の16,019円となって今年の4月8日の15,471円を下値の基点とし、4月25日の17,613円を上値の基点とする三角保ち合いを下放れし、14日（火）は、5月2日の安値15,975円を下に切って▼160円の15,859円となりました。15日（水）は、5日ぶりの自律反発となって△60円の15,919円と反発するものの、16日（木）は、FOMCの追加利上げが見送られたのに続いて、日銀金融政策決定会合でも現状維持決定となったことで、ドルが売られて1ドル＝104円台の円高となり、これをきっかけに薄商いの中を売り仕掛けがはいり、一時▼523円の15,395円まで下げて、終値は▼485円の15,434円となりました。 想定していた4月8日の15,471円の下値抵抗ラインもアッサリ下に切る動きとなりました。 週末は前日のアメリカ株式が反発し為替も1ドル＝103.55円をつけたあと円高一服となって104円台となったことで、一時△340円の15,774円と大幅反発となりましたが、終値では上げ幅を縮小し△165円の15,599円で引けました。下げすぎの自律反発とみてよいでしょう。
週末17日（金）のアメリカ市場では、欧州市場がいったん反発したものの、アメリカ市場はイギリスの23日の国民投票を前に神経質な動きとなり▼57ドルの17,675ドルと反落して引けました。シカゴの日経先物は△20円の15,550円となっていました。
今週は国民投票の結果待ちで方向感のない動きへ
先週末の欧州では、いったんリスクの巻き戻しで反発となりましたが、アメリカ市場はアップルが中国で販売停止の可能性があるということで神経質な展開となり反落して引けました。 23日（木）にイギリスのEU離脱賛否を問う国民投票を控え、当初は事前調査では離脱派が残留派を上回っていたことで、離脱懸念から株安、リスク回避の円高となっていました。しかし、残留派の女性議員が離脱派の人間から射殺されたことで、同情票が集まり、残留の可能性がでてきたということでリスクオフの巻き戻しとなっているようです。 日本市場も円高一服となればこの流れからいったん反発するところですが、戻りのあとは再び国民投票の結果をめぐってリスク回避的な動きになる可能性があります。
残留決定となれば、短期的にはドルの買い戻しで円安、株高となり、日経平均は先物主導でリバウンドとなって、まずは16,000円水準を試す動きとなります。但し、戻りも限定的で16,500円水準からは上値が重たくなります。戻りを試すにはアメリカでの早期利上げ観測がでてドル買い円安の方向とならなければ難しいかもしれません。
離脱が決定した場合は、再びリスク回避の流れが強まり、円高･株安の動きとなりますが、ここでの急落は買いチャンスとなってきます。離脱はイギリス、EUにとって目先はマイナスが大きいですが、イギリスはユーロを法定通貨とせずポンドを使っており、離脱してもスイスのようにヨーロッパ諸国と自由貿易協定を改めて締結すればEU加盟国と同等の関税でのメリットを受けることもできます。ショック安となっても当面は一時的と思われます。
どちらにしろ方向感がわからない時は、リスクをとってまで投資をする必要はないし、すべきでないということです。
6月20日（月）は、イギリスの直近の世論調査で残留派が離脱派に対して巻き戻していると伝えられたことで、投資家心理が和らぎ為替も104円台後半と落ち着いていることで、買い優勢でスタートとなり、一時△436円の16,035円と16,000円台を回復しました。しかし、16,000円台では戻り売りとなって上げ幅を縮小する場面もありましたが、主力株中心に断続的な買いが入り終値は△365円の15,965円で引けました。大幅反発といっても残留期待からの、これまで大きく下げていた分の買い戻しが入った形であり、国民投票の結果をみるまでは、ここからは上にも下にも行きにくいといえます。出来高・売買代金をみても低水準であり買い戻し中心の動きと考えられます。
- 出島式ズバ株投資情報ブログ http://ameblo.jp/zubakabu80
（指標）日経平均
先週の予測では、FOMCと日銀金融政策決定会合を控えているものの、両方とも金融政策は現状維持の見方が多く、23日のイギリスのEU離脱の可否を問う国民投票の結果を懸念するリスク回避の流れから下値模索となる可能性が高いとしました。
6月13日（月）は16,019円となって三角保ち合いを下放れする形となってきたことで、5月2日の15,975円を切ると15,700円台を試すことになるとしました。
結果的には、想定通りイギリスのEU離脱懸念からヨーロッパ株式が大幅下落となり、リスク回避の円買いが進みドル/円は一時103円台までの円高進行となり、日経平均は6月16日には15,395円まで下落しました。週末は目先下げすぎからの反発となって△165円の15,599円で引けました。
今週は、23日にイギリスの国民投票を控え、それまではリスク回避の流れが続くことになりそうです。残留が決定すれば先物主導で大きなリバウンドが期待されますが、離脱となれば再び大きな下げが想定されます。今のところ残留派の女性議員射殺事件をキッカケに同情票から残留の予想もでていますが、投票の結果を予想しての方向感のない展開が考えられます。
6月20日（月）は、直近のイギリスの世論調査が残留派に有利という報道から買い優勢で始まり、一時△436円の16,035円まで上昇して終値も主力株も断続的に買われたことで△365円の15,965円で引けました。残留期待から下げすぎていた分の買い戻しでの大幅上昇といえます。ここからは結果がでるまでは上にも下にも行きづらいところです。
（指標）NYダウ
先週の予測では、FOMCで6月利上げ見送り濃厚で、イギリスの国民投票待ちとなりリスク回避による利益確定売り優勢となる可能性が高いとし、その場合は17,500ドルを守れるかどうかがポイントとしました。
結果的に、想定通り週始めから6月15日（水）までは5日続落となり、6月16日（木）は一時17,471ドルまで下げて、17,500ドルを割ったところで大幅反発となり△92ドルの17,733ドルとなりました。しかし、週末は▼57ドルの17,675ドルと反落して引けました。
今週は、23日のイギリスのEU離脱の可否を問う国民投票を前にリスク回避の流れが続きそうです。残留が決定すれば買い戻し優勢で反発に転じ、離脱であれば下値をさぐる動きとなります。今週はイギリスの国民投票の結果待ちとなります。終値で17,500ドルを切らなければ高値圏でのもみあいが続く可能性があります。
（指標）ドル/円
先週の予測では、23日にイギリスのEU離脱の可否を問う国民投票を前に、FOMCや日銀金融政策決定会合を控え、ともに金融政策の据え置きの見方が大勢であり、そうなると失望からドル安・円高の流れが続くとし、105～107円のレンジを想定しました。
結果的には、イギリスの離脱懸念からユーロやイギリスポンドが売られて円買いが活発化し、その影響でドル売り・円買いが加速して6月16日（木）には一時2014年8月以来の103.55円までのドル安・円高となりました。週末は買い戻して104.13円で引けました。
今週は、23日のイギリスの国民投票の結果待ちとなります。結果がでるまではリスク回避的な円買いがやや有利といえますが、残留支持派の議員が亡くなったことで同情票から残留派が勝つとの見通しがあり、そうなるとドルの急反発が期待されます。その場合は106円台からドルの上値は重くなる可能性があります。逆に離脱派が勝てば101円台を目指す動きが想定されます。
本資料は情報提供を目的としており、投資等の勧誘目的で作成したものではありません。お客様ご自身で投資の最終決定をおこなってください。本資料の内容は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手・編集したものですが、その情報源の確実性まで保証するものではありません。なお、本資料の内容は、予告なしに変更することがあります。
出島昇
柴田罫線実践教室
株式会社オルタナレッジ「柴田罫線」で分析した提供レポートです。「柴田罫線」というテクニカル分析をベースに、株式相場の分析をおこなってまいります。
国内株式のリスクと費用について
■国内株式 国内ETF／ETN 上場新株予約権証券（ライツ）
【株式等のお取引にかかるリスク】
株式等は株価（価格）の変動等により損失が生じるおそれがあります。上場投資信託（ETF）は連動対象となっている指数や指標等の変動等、上場投資証券（ETN）は連動対象となっている指数や指標等の変動等や発行体となる金融機関の信用力悪化等、上場不動産投資信託証券（REIT）は運用不動産の価格や収益力の変動等、ライツは転換後の価格や評価額の変動等により、損失が生じるおそれがあります。※ライツは上場および行使期間に定めがあり、当該期間内に行使しない場合には、投資金額を全額失うことがあります。
レバレッジ型、インバース型ＥＴＦ及びＥＴＮのお取引にあたっての留意点
上場有価証券等のうち、レバレッジ型、インバース型のETF及びETN（※）のお取引にあたっては、以下の点にご留意ください。
- レバレッジ型、インバース型のETF及びETNの価額の上昇率・下落率は、2営業日以上の期間の場合、同期間の原指数の上昇率・下落率に一定の倍率を乗じたものとは通常一致せず、それが長期にわたり継続することにより、期待した投資成果が得られないおそれがあります。
- 上記の理由から、レバレッジ型、インバース型のETF及びETNは、中長期間的な投資の目的に適合しない場合があります。
- レバレッジ型、インバース型のETF及びETNは、投資対象物や投資手法により銘柄固有のリスクが存在する場合があります。詳しくは別途銘柄ごとに作成された資料等でご確認いただく、またはコールセンターにてお尋ねください。
※「上場有価証券等」には、特定の指標（以下、「原指数」といいます。）の日々の上昇率・下落率に連動し1日に一度価額が算出される上場投資信託（以下「ETF」といいます。）及び指数連動証券（以下、「ETN」といいます。）が含まれ、ETF及びETNの中には、原指数の日々の上昇率・下落率に一定の倍率を乗じて算出された数値を対象指数とするものがあります。このうち、倍率が＋（プラス）１を超えるものを「レバレッジ型」といい、－（マイナス）のもの（マイナス１倍以内のものを含みます）を「インバース型」といいます。
【信用取引にかかるリスク】
信用取引は取引の対象となっている株式等の株価（価格）の変動等により損失が生じるおそれがあります。信用取引は差し入れた委託保証金を上回る金額の取引をおこなうことができるため、大きな損失が発生する可能性があります。その損失額は差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。
【株式等のお取引にかかる費用】
国内株式の委託手数料は「ゼロコース」「超割コース」「いちにち定額コース」の3コースから選択することができます。
〔ゼロコース（現物取引）〕
約定金額にかかわらず取引手数料は0円です。
但し、原則として当社が指定するSOR（スマート・オーダー・ルーティング（※1））注文 のご利用が必須となります。（当社が指定する取引ツールや注文形態で発注する場合を除きます。）
ゼロコースをご利用される場合には、当社のSORやRクロス（※2）の内容を十分ご理解のうえでその利用に同意いただく必要があります。
※1 SORとは、複数市場から指定条件に従って最良の市場を選択し、注文を執行する形態の注文です。
※2 「Rクロス」は、楽天証券が提供する社内取引システム（ダークプール（※3））です。
※3 ダークプールとは、証券会社が投資家同士の売買注文を付け合わせ、対当する注文があれば金融商品取引所の立会外市場(ToSTNeT)に発注を行い約定させるシステムをいいます。
〔ゼロコース（信用取引）〕
約定金額にかかわらず取引手数料は0円です。
但し、原則として当社が指定するSORのご利用が必須となります。（当社が指定する取引ツールや注文形態で発注する場合を除きます。）
〔超割コース（現物取引）〕
1回のお取引金額で手数料が決まります。
取引金額 取引手数料
5万円まで 55円（税込）
10万円まで 99円（税込）
20万円まで 115円（税込）
50万円まで 275円（税込）
100万円まで535円（税込）
150万円まで640円（税込）
3,000万円まで1,013円（税込）
3,000万円超 1,070円（税込）
〔超割コース（信用取引）〕
1回のお取引金額で手数料が決まります。
取引金額 取引手数料
10万円まで 99円（税込）
20万円まで 148円（税込）
50万円まで 198円（税込）
50万円超 385円（税込）
超割コース大口優遇の判定条件を達成すると、以下の優遇手数料が適用されます。大口優遇は一度条件を達成すると、3ヶ月間適用になります。詳しくは当社ウェブページをご参照ください。
〔超割コース 大口優遇（現物取引）〕
約定金額にかかわらず取引手数料は0円です。
〔超割コース 大口優遇（信用取引）〕
約定金額にかかわらず取引手数料は0円です。
〔いちにち定額コース〕
1日の取引金額合計（現物取引と信用取引合計）で手数料が決まります。
1日の取引金額合計 取引手数料
100万円まで0円
200万円まで 2,200円（税込）
300万円まで 3,300円（税込）
以降、100万円増えるごとに1,100円（税込）追加。
※1日の取引金額合計は、前営業日の夜間取引と当日の日中取引を合算して計算いたします。
※一般信用取引における返済期日が当日の「いちにち信用取引」、および当社が別途指定する銘柄の手数料は0円です。これらのお取引は、いちにち定額コースの取引金額合計に含まれません。
【かぶミニ®（単元未満株の店頭取引）にかかるリスクおよび費用】
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かぶミニ®（単元未満株の店頭取引）は、当社が自己で直接の相手方となり市場外で売買を成立させます。そのため、取引価格は買付時には基準価格に一定のスプレッド（差額）を上乗せした価格、売却時には基準価格に一定のスプレッド（差額）を差し引いた価格となります（1円未満の端数がある場合、買付時は整数値に切り上げ、売却時は切り捨て）。なお、適用されるスプレッドは当社ウェブサイトにて開示していますが、相場環境の急変等により変動する場合があります。
- カスタマーサービスセンターのオペレーターの取次ぎによる電話注文は、上記いずれのコースかに関わらず、1回のお取引ごとにオペレーター取次ぎによる手数料（最大で4,950円（税込））を頂戴いたします。詳しくは取引説明書等をご確認ください。
- 信用取引には、上記の売買手数料の他にも各種費用がかかります。詳しくは取引説明書等をご確認ください。
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レバレッジ型ＥＴＦ等の一部の銘柄の場合や市場区分、市場の状況等により、30％を上回る委託保証金が必要な場合がありますので、ご注意ください。
【貸株サービス・信用貸株にかかるリスクおよび費用】
（貸株サービスのみ）
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