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ドル・円は弱含みか、英経済への懸念と米利上げ観測後退を意識した取引に／ドル・円週間見通し

[為替週間見通し]
*16:07JST ドル・円は弱含みか、英経済への懸念と米利上げ観測後退を意識した取引に

　来週のドル・円は弱含む展開となりそうだ。英国経済の先行き不透明感が広がって
おり、引き続きポンドの値動きがドル・円の相場動向にも影響を及ぼす展開となりそ
うだ。英中央銀行は来週開催の金融政策委員会（MPC）で利下げを実施する可能性が
高いとみられている。利下げ幅が0.25ポイントにとどまった場合、ポンドは一時的に
下げ止まる見通しだが、追加緩和の可能性が示された場合、ポンド売りは後退せず、
この影響でドル・円の取引では円買い・ドル売りが優勢となる可能性がある。

　一方、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測は徐々に後退してお
り、ドル売り基調が予想される。ただし、米経済指標の改善が確認された場合、金融
政策に対する悲観的な見方は広がらず、ドル買いが強まる可能性がある。また、日本
銀行による7月追加金融緩和への期待は残されていることから、ドル・円は100円を割
り込んでも短期間で値を戻す展開が予想される。

【英中央銀行金融政策委員会（MPC）】（14日に結果発表）
　英中銀のカーニー総裁は6月30日の記者会見で金融緩和の必要性に言及しており、7
月14日か8月4日開催の金融政策委員会（MPC）で現行0.5％の政策金利を引き下げる見
通し。英中銀が利下げを実施すれば、ポンドは一度下げ止まる可能性があるが、追加
緩和の可能性が残された場合、ポンド売りは継続し、ドル・円相場の反発はやや抑制
されるとみられる。

【米6月消費者物価指数（CPI）】（15日発表予定）
　15日発表の米6月消費者物価コア指数（CPI）は、前年比+2.2％と予想されており、
インフレ率は5月実績と同水準になると予想されている。インフレ関連の指標が予想
を上回った場合、米年内利上げへの思惑が再浮上する可能性がある。


・7月11日-15日に発表予定の主要経済指標のポイントは次の通り。

○(米)6月労働市場情勢指数　11日（月）午後11時発表予定
・5月実績は-4.8
　参考となる5月実績は-4.8で2009年5月以来の水準に低下。雇用の伸びは減速してい
ることを示唆する数値となった。4月実績は-0.9から-3.4に下方修正された。6月につ
いては改善する見込みだが、マイナスとなる可能性が高い。

○(中)4-6月期国内総生産　15日（金）午前11時発表予定
・予想は前年比+6.6％
　参考となる1-3月期の実績は前年同期比+6.7％で市場予想と一致した。国家統計局
の発表によると1-3月期は工業生産、都市部固定資産投資、小売売上高は3月中にしっ
かりとした伸びを記録した。4-6月期については、新規融資が大幅に減少していない
ことやインフラ投資が継続していることから、6％台後半の成長率を維持する可能性
がある。

○(米)6月小売売上高　15日（金）午後9時30分発表予定
・予想は、前月比+0.1％
　参考となる5月実績は前月比+0.5％で市場予想を上回った。雇用情勢の改善が続い
ていることから、6月も堅調な伸びを見せる可能性がある。飲食店の売上やオンライ
ン販売は順調に推移しており、反動減となる可能性は低いとみられる。

○(米)6月消費者物価コア指数　15日（金）午後9時30分発表予定
・予想は、前年比+2.2％
　参考となる5月実績は前年比+2.2％。家賃と、ホテル宿泊費などの住居関連費は前
月比+0.4％の高い伸びとなったことが物価上昇に寄与した。6月については住居関連
や医療費などの上昇が続くとみられており、コア指数の伸びは5月実績と同等の水準
になるとみられる。

○日米の主な経済指標の発表予定は、11日（月）：（日）5月機械受注、14日
（木）：（米）6月生産者物価指数、15日（金）：（米）6月鉱工業生産・設備稼働
率、（米）5月企業在庫、（米）7月ミシガン大学消費者信頼感指数


[予想レンジ]
・98円00銭-103円00銭
《MK》





【株式会社フィスコ】

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