当ファンドでは「元本を失わないこと」を最重視しており、同様の運用プロセスを用いる「モルガン・スタンレー・グローバル・フランチャイズ・コンポジット^※1（当運用戦略）」は、設定来の25年間超で約30倍に達するなど、長期的に優れたパフォーマンスを残してきました。
また、株式市場が上昇・下落した月におけるパフォーマンスを見ると、上昇局面での追随力に加えて、下落局面では「下値抵抗力」を発揮する傾向にありました。

（出所）モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントのデータを基に三菱UFJ国際投信作成（期間：1996年3月末～2021年8月末）

上記は、「グローバル・フランチャイズ」のパフォーマンス（運用報酬控除前、米ドルベース、配当および収益再投資）を使用しています。グローバル・フランチャイズは、「モルガン・スタンレー グローバル・プレミアム株式オープン マザーファンド（以下、マザーファンド）」の再委託先であるモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・リミテッドによって運用され、当ファンドが投資するマザーファンドと同様の運用プロセスを用いておりますが、当ファンドの運用実績とは直接的な関係はありません。また、当ファンドの将来の運用状況・成果を示唆・保証するものではありません。

• コンポジットとは、運用のパフォーマンス測定のため、類似の投資目的、投資戦略に基づき運用される複数のファンドをまとめたものをいいます。

• グローバル・フランチャイズは、運用報酬控除前、米ドルベース、配当および収益再投資のパフォーマンスを表しています。
• 先進国株式は、MSCI ワールド インデックス（税引き後配当込み米ドルベース）を使用しています。
• MSCI ワールド インデックス（税引き後配当込み米ドルベース）は、グローバル・フランチャイズおよび当ファンドのベンチマークではありません。
• 計測期間が異なる場合は、結果も異なる点にご注意ください。
• 運用実績におけるリターンは月次騰落率の平均を年率換算（月次騰落率の平均×12）したものであり、リスクは月次騰落率の標準偏差を年率換算したものです。
• グローバル・フランチャイズのデータの算出基準は、2021年4月時点から変更されています。そのため一部過去データが変更されています。

当運用戦略では、「高いブランド力」、「高い利益率」、「豊富な手元資金」を有するプレミアム企業への投資を行います。プレミアム企業に集中投資を行うことにより、短期的な相場の変動や景気サイクルに左右されない持続的な成長を享受することが期待されます。

高いブランド力や高い利益率、豊富な手元資金を
裏付けに企業価値を拡大し続けると期待される
「プレミアム企業」として、当ファンドで保有

（出所）企業HP、モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントの資料、Bloombergのデータを基に三菱UFJ国際投信作成

• 営業利益率は、2011年～2020年の単純平均値を用いています。
• MSCI ワールド 情報技術 インデックスを使用しています。指数についてはページ下部「本ページで使用している指数について」をご覧ください。
• フリー・キャッシュフロー成長率は、2010年から2020年までの1株当たりフリー・キャッシュフローの成長率（年率）を表しています。

• 写真はイメージです。
• 上図はプレミアム企業の一例を表したものであり、すべてを網羅するものではありません。
• 上記は当ファンドの銘柄選定の着眼点をご理解いただくことを目的として、2020年12月末の組入銘柄から一例を紹介したものです。したがって、個別銘柄の推奨を目的とするものではなく、当ファンドにおいて上記銘柄を今後保有または非保有とすることを保証するものではありません。
• 上記は、過去の実績・状況または作成時点での見通し・分析であり、将来の市場環境の変動や運用状況・成果を示唆・保証するものではありません。
• 上記のコメントおよび運用方針は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。

（2022年1月末現在／組入銘柄数:33銘柄）

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• 保有比率は、当ファンドの代表的なファンドのデータとして「為替ヘッジなし」のデータを掲載しており、純資産総額に対する割合です。

• 国・地域はモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・リミテッドが定義した区分に基づいています。
• 業種は、GICS（世界産業分類基準）で分類しています。
• 表示桁未満の数値がある場合、四捨五入しています。
• 上記は当ファンドの銘柄選定の着眼点をご理解いただくことを目的として、2022年1月末の組入銘柄から一例を紹介したものです。したがって、個別銘柄の推奨を目的とするものではなく、当ファンドにおいて上記銘柄を今後保有または非保有とすることを保証するものではありません。
• 上記は、過去の実績であり、将来の運用成果等を保証するものではありません。
• 市況動向および資金動向等により、上記のような運用が行えない場合があります。

【本ページで使用している指数について】

先進国株式：MSCI ワールド インデックス（業種別指数を含む）
MSCI ワールド インデックスとは、MSCI Inc.が開発した株価指数で、世界の先進国で構成されています。同指数に対する著作権およびその他知的財産権はすべてMSCI Inc.に帰属します。