本章のまとめ

1. アメリカの先物取引の発祥の地はシカゴ

2. アメリカ最初の先物取引所はCBOT

3. CMEは新しい事をどんどん試す野心的な取引所

4. NYMEXはエネルギーの取引で知られている

5. COMEXは貴金属の取引で知られている

6. CMEがそれらの取引所を買収、統合した

先物市場の生い立ち

米国の先物市場は1840年代にシカゴではじまりました。

なぜシカゴが先物取引の中心地になったのかという点については、シカゴが米国中西部の穀倉地帯の真ん中に位置していたことと五大湖や鉄道を通じて穀物が集積、配送される交通の要所であったことが原因です。

昔は現代のような巨大な穀物貯蔵庫が無かったので秋に穀物を収穫すると速くシカゴに出荷してしまうことが必要でした。米国中西部の冬はとても厳しいので河川は凍りついてしまいます。

この結果、シカゴの市場では収穫期に各地から供給が殺到し値段が崩れるので、一番安くなったときに農家は作物を叩き売りするという結果になったのです。

逆に交通が途絶える冬場や雪解けで道路がぬかるみ馬車が通れなくなる春先は穀物の供給がひっ迫し、市況は高騰しました。

そこで自分の作った作物を売るタイミングをずらすことができればもっと合理的な商売ができると一部の農家は考えたのです。

CBOT

シカゴ・ボード・オブ・トレード（CBOT）はそんな農家が集まって1848年に始められた取引所です。決められた場所で決められた時間に取引をすることで仲買人や大口需要家が取引をしてくれる相手を見つけやすくなったわけです。

CBOTは1851年に初めてフォワード取引が開始されました。フォワード取引（forward contracts）というのは「先渡し取引」の事を指し、穀物を将来のある決められた日に取引するという当事者同士の取り決めのことを指します。これが発展したものが先物取引になるわけです。

現在、CBOTはシカゴ・マーカンタイル・エクスチェンジ（CME）と合併し、CMEの一部門として存続しています。

CME

シカゴ・マーカンタイル・エクスチェンジはもともとの名前をシカゴ・プロデュース・エクスチェンジと言い、1874年に創設されました。プロデュース（Produce）というのは「産物」という意味です。

その後シカゴ・プロデュース・エクスチェンジは1898年にシカゴ・バター＆エッグ・ボード、そして1919年にシカゴ・マーカンタイル・エクスチェンジという名前に改名しています。現在はその頭文字を取って、単に「CME」と呼んでいます。

地元のシカゴ市民はCMEのことを「ザ・マーク（The Merc）」とニックネームで呼んでいます。

CMEは1972年に外国為替の先物取引を開始しました。その後、1982年に株価指数先物の取引を開始しています。

また1992年にはGLOBEXと呼ばれる電子取引を開始しました。

現在のCMEは穀物の他に株価指数先物、通貨先物、金利先物などいろいろな商品を取り扱っています。

NYMEX

一方、ニューヨークでも1880年代になるとシカゴと同様の取引所が出来ました。バター＆チーズ・エクスチェンジ・オブ・ニューヨークがそれです。後にこの取引所はニューヨーク・マーカンタイル・エクスチェンジと改名され、その略称、NYMEXが名称として定着しました。

現在、NYMEXは原油などエネルギーに関するコモディティーの取引所として知られています。また1994年にNYMEXはコモディティー・エクスチェンジ（COMEX）と合併しました。COMEXは貴金属の取引所として有名です。

NYMEXは2008年にCMEに買収され、いまはCMEの一部門となっています。

SGX

SGXはシンガポール・エクスチェンジ・リミテッドの略称で1984年に創設された先物市場であるシンガポール・インターナショナル・マネタリー・エクスチェンジ（SIMEX）とストック・エクスチェンジ・オブ・シンガポール（SES）が1999年に合併してできた証券ならびにデリバティブの取引所です。

• 第3章　海外先物取引の注意点
• 第5章　先物取引の説明
  先渡し取引から先物取引へ