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第7章 タイの代表企業

本章のまとめ

  1. タイ石油公社は政府系企業で石油の多くは輸入に頼っている

  2. タイ石油開発公社はタイ石油公社の子会社で天然ガスの探索生産を行っている

  3. サイアム・コマーシャル銀行は同国最大級の銀行で融資成長率が高い

  4. カシコーン銀行も大手の一角だが経営の質ではサイアム・コマーシャル銀行に劣る

  5. チャルーン・ポーカパン・フーズは海外を中心に成長している

ご注意

新興国投資に際しては市場リスク、信用リスク、流動性リスク、為替リスク、政治リスク、情報リスクなど様々なリスクがあります。

タイ石油公社(PTT)

タイ石油公社(PTT)は同国を代表する大型株で1978年に創業された石油会社です。同社は石油の80%を輸入に頼っており、残りの20%は自社生産しています。また天然ガスに関しては82%を自社生産し18%を輸入に依存しています。天然ガスのパートナー企業は米国のシェブロンです。

国内での石油製品販売における市場占有率は34%で2位以下のエクソン(11%)、シェブロン(10%)などの他社を引き離しています。

同社の株式の66%は政府が保有しています。

同社の最近の売上高は次のように推移しています。

タイ石油公社(PTT)の売上高(10億バーツ、タイ石油公社)

一株当り利益のグラフは次のようになっています。

タイ石油公社(PTT)の一株当り利益(バーツ、タイ石油公社)

株主資本利益率の推移です。

タイ石油公社(PTT)の株主資本利益率(%、タイ石油公社)

次は総資産利益率のグラフです。

タイ石油公社(PTT)の純資産利益率(%、タイ石油公社)

  • ヒント

    タイ石油公社は政府系企業で石油は主に輸入に頼り、天然ガスは自社生産している。

タイ石油開発公社

タイ石油開発公社は1985年に創業された会社で上述のタイ石油公社(PTT)の探索・生産部門です。親会社であるタイ石油公社(PTT)が同社の発行済み株式数の65%を支配しています。

同社は世界に約40の探索・生産プロジェクトを展開しています。その内訳はタイ国内が19、ミャンマーが4、ベトナムが4、インドネシアが5などです。

確認埋蔵量の比率は天然ガスが79%、石油が21%となっています。また国内外比率では国内が59%、海外が411%となっています。

同社の確認埋蔵量は次のグラフのように推移しています。

タイ石油開発公社の確認埋蔵量(百万BOE、タイ石油開発公社)

リザーブ・リプレースメント・レシオは次のグラフのようになっています。

タイ石油開発公社のリザーブ・リプレースメント・レシオ(倍、タイ石油開発公社)

これが1以上であれば確認埋蔵量を取り崩すペースより新しく天然ガスや石油を発見するペースの方が速いため健全であると理解されます。なお現在の同社の生産のペースでの可採年数は9年となっています。

同社の売上高は次のグラフのように推移しています。

タイ石油開発公社の売上高(10億バーツ、タイ石油開発公社)

一株当り利益の推移は次の通りです。

タイ石油開発公社の一株当り利益(バーツ、タイ石油開発公社)

同社の株主資本利益率は比較的高いです。

タイ石油開発公社の株主資本利益率(%、タイ石油開発公社)

同社の総資産利益率は次のグラフのように推移しています。

タイ石油開発公社の純資産利益率(%、タイ石油開発公社)

  • ヒント

    タイ石油開発公社はタイ石油公社の子会社。天然ガスを中心に生産している。株主資本利益率の高いことが特徴。

サイアム・コマーシャル銀行

サイアム・コマーシャル銀行は時価総額ベースでタイ最大の銀行グループです。同行の従業員数は約2万人、支店数は1千店舗です。

貸付ポートフォリオは個人向け融資が全体の40%、ホールセール・バンキングが42%、中小企業が18%となっています。また融資成長率は年率25%程度で、これはタイの大手銀行の中で最も高い伸び率です。

同行の貸付利ザヤは2010年で3.6%でした。

サイアム・コマーシャル銀行の営業収入は以下のグラフのようになっています。

サイアム・コマーシャル銀行の営業収入(百万バーツ、サイアム・コマーシャル銀行)

同行の一株当り利益は次のグラフのように推移しています。

サイアム・コマーシャル銀行の一株当り利益(バーツ、サイアム・コマーシャル銀行)

株主資本利益率は次の通りです。

サイアム・コマーシャル銀行の株主資本利益率(%、サイアム・コマーシャル銀行)

総資産利益率は次のグラフのように推移しています。

サイアム・コマーシャル銀行の純資産利益率(%、サイアム・コマーシャル銀行)

同行の延滞ローン比率は3.3%です。延滞ローンのトレンドは安定しています。

サイアム・コマーシャル銀行の中核的資本比率(ティア・ワン・キャピタル・レシオ)は11.6%です。

  • ヒント

    サイアム・コマーシャル銀行は時価総額でタイの銀行中最大。融資成長率は同国の大手銀行で最も高い。

カシコーン銀行

カシコーン銀行は1945年に創業された銀行です。総従業員は1.6万人、店舗数は800店舗です。

同行の貸付の内訳は中小企業が36%、大企業が30%、リテールが20%その他14%となっています。このうち最も急成長しているのはリテール向け貸付で年率12%程度増えています。中小企業向け融資は10%程度で成長しています。

同行の一株当り利益は下のグラフのようになっています。

カシコーン銀行の一株当り利益(バーツ、カシコーン銀行)

次に株主資本利益率は下のグラフのようになっています。

カシコーン銀行の株主資本利益率(%、カシコーン銀行)

総資産利益率は下のグラフのように推移しています。

カシコーン銀行の純資産利益率(%、カシコーン銀行)

なお2010年の同行の貸付利ザヤは3.5%でした。また延滞ローン比率は2.9%でした。延滞ローンのトレンドは安定しています。

同行の中核的資本比率(ティア・ワン・キャピタル・レシオ)は9.4%です。

  • ヒント

    カシコーン銀行はタイの大手銀行の一角。経営内容ではサイアム・コマーシャル銀行より少し劣る。

チャルーン・ポーカパン・フーズ

チャルーン・ポーカパン・フーズは飼料(売上高の39%)、養鶏・養豚・養殖(同43%)、加工食品(同18%)などを手掛ける企業です。

国内市場向け売上高は全体の60%で残りが輸出、ないしは海外拠点における売上です。過去5年間の平均成長率は国内市場が+8%、輸出が+4%、海外拠点が+27%でした。

チャルーン・ポーカパン・フーズの売上高(百万バーツ、チャルーン・ポーカパン・フーズ)

つまり同社の売上成長は主に海外拠点の急成長からもたらされているわけです。海外拠点では台湾、トルコ、インド、マレーシアの順に売上が大きいです。

同社の一株当り利益は次のグラフのように推移してきました。

チャルーン・ポーカパン・フーズの一株当り利益(バーツ、チャルーン・ポーカパン・フーズ)

株主資本利益率の推移は次の通りです。

チャルーン・ポーカパン・フーズの株主資本利益率(%、チャルーン・ポーカパン・フーズ)

総資産利益率は次のグラフのように推移してきました。

チャルーン・ポーカパン・フーズの純資産利益率(%、チャルーン・ポーカパン・フーズ)

飼料のビジネスはとうもろこし、大豆ミールなどの市況変動によって利幅が影響を受けます。養鶏・養豚・養殖のビジネスはブロイラー、ポーク、エビの市況変動の影響を受けます。

また疫病の発生、食品の安全性の問題の発生などは同社の株価に影響を与えます。

  • ヒント

    チャルーン・ポーカパン・フーズは海外拠点を中心に成長している。市況変動や疫病、食品の安全性の問題に影響を受ける。

海外株式・ETFのリスクと費用について

外国株式等の取引にかかるリスク
外国株式等は、株価(価格)の変動等により損失が生じるおそれがあります。また、為替相場の変動等により損失(為替差損)が生じるおそれがあります。上場投資信託(ETF)は、連動を目指す株価指数等の変動等により損失が生じるおそれがあります。
米国株式等の取引にかかる費用
米国株式等の委託手数料は、25米ドル(税込27米ドル)/1回(1,000株まで)がかかります。1回の取引が1,000株超の場合は1株ごとに2.0米セント(税込2.16米セント)追加されます。売却時は通常の手数料に加え、SEC Fee(米国現地証券取引所手数料)が約定代金1米ドルあたり0.0000218米ドル(米セント未満切り上げ)。
中国株式等の取引にかかる費用
中国株式等の委託手数料は、約定代金の0.5%(税込0.54%)/1回がかかります(ただし、最低手数料500円(税込540円)/1回、手数料上限5,000円(税込5,400円)/1回)。カスタマーサービスセンターのオペレーター取次ぎによる委託手数料は、通常の手数料に2,000円(税込2,160円)追加されます。
アセアン株式等の取引にかかる費用
アセアン株式等の委託手数料は約定代金の1.0%(税込1.08%)/1回がかかります(ただし、最低手数料500円(税込540円)/1回)。カスタマーサービスセンターのオペレーター取次ぎによる委託手数料は、通常の手数料に2,000円(税込2,160円)追加されます。

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