現在地
ホーム > 先物・オプション > 日経225オプション > 入門講座 > 保有株の値下がりリスクをヘッジする!

日経225オプションで保有株の値下がりリスクをヘッジする!

  • 日経225オプション

オプションで保有株の値下がりリスクをヘッジする!

保有株の値下がりリスクを限定しつつ、収益を狙え!

「ヘッジ」とは、リスクヘッジというのが正しい言い方ですが、「リスク回避」という意味です。
プロテクティブ・プットとは、「現物株式」とその株式を原資産とする「プットオプション」を購入する投資手法です。日経225オプション取引やカバードワラント取引を利用することで、株価下落時の損失を限定しながら、株価上昇時には「現物株式」の値上がり益を狙えます。

  • プットオプションをあらかじめ購入しておくことで、株価が下落した場合、現物株式を単独で保有した場合に比べて損失の軽減を図ることができます。
  • 損益分岐点を超えて株価が上昇すればするほど利益は増大しますが、「現物株式」を単独で保有した場合に比べて、支払いオプション料の分だけ運用利回りは低下します。

こんな方に

CASE1 日経225ETF買い+プットの買い(プロテクティブ・プット)

日経225ETFを9,000円で1,000口(900万円)購入し、保有している。

株価下落時のリスクヘッジとして、権利行使価格9,000円の日経225プットオプションを200円で1枚(200円×1,000倍=20万円)で購入した。

株価がどんなに下落しても・・・


※手数料は考慮しておりません。

例えばSQ日までに日経225ETFの株価が8,000円に下落し、SQ値も8,000円となった。

日経225ETFの損失
(8,000円-9,000円)×1,000口=▲100万円
日経225プットオプションの利益(権利行使)
(9,000円-8,000円-200円)×1,000倍=80万円

権利行使日における、日経225ETF+日経225プットオプション買いの損益は…
80万円-100万円=20万円の損失

⇒日経225オプションをあらかじめ購入することで、損失が軽減できた!

  • 上記のCASE1では、当初に20万円(オプション料)を支払うことで、保有している日経225ETFの最大損失を20万円に限定することができます。

株価が9,200円より上昇すると・・・

例えば、株価が10,000円に上昇 ⇒ (10,000円-9,000円)×1,000口-20万円(オプション料)=80万円の利益

  • プットオプションは権利放棄となります。

⇒上昇すれば上昇するほど利益となる

日経225プットオプションを購入しない場合は?


※手数料は考慮しておりません。

株価が9,000円より下落すると・・・

例えば、株価が8,000円に下落
⇒8,000円-9,000円×1,000口=100万円の損失!

⇒下落すればするほど損失となる

株価が9,000円より上昇すると・・・

例えば、株価が10,000円に上昇
⇒10,000円-9,000円×1,000口=100万円の利益

⇒上昇すればするほど利益となる

  • 掲載している情報は、証券投資一般に関する情報の提供を目的としたものであり、特定の個別銘柄や取引手法を推奨または勧誘するものではありません。
    また、証券投資には価格変動等により投資元本を割込む等のリスクがともないます。
    必ず各商品の取引ルールをご理解いただき、最終的な投資決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。

CASE2 CASE2 現物株買い+プット型eワラント買い(プロテクティブ・プット)

○月○日に7974任天堂株を45,000円で100株(450万円)購入し、保有している。

株価の下落リスクをヘッジするために、当該株式を原資産とするプット型eワラント(権利行使価格45,000円、1ワラント当たりの原資産数0.001とする)を2円で10万ワラント(20万円)購入した。

株価がどんなに下落しても・・・


※手数料は考慮しておりません。

例えば、株価が35,000円に下落

現物株の損失
(35,000円-45,000円)×100株=100万円の損失
プット型eワラントの利益(権利行使)
(45,000円-35,000円)×0.001株×10万ワラント-20万円(プット型eワラントの購入代金)=80万円の利益

満期日における、保有株+プット型eワラント買いの損益は…
80万円-100万円=20万円の損失

⇒プット型eワラントをあらかじめ購入することで、損失が軽減できた!

  • 上記のCASE2では、当初に20万円(プット型eワラントの購入代金)を支払うことで、保有株の最大損失を20万円に限定することができます。

株価が47,000円より上昇すると・・・

例えば、株価が55,000円に上昇 ⇒ (55,000円-45,000円)×100株-20万円(プット型eワラントの購入代金)=80万円の利益

  • プット型eワラントは権利放棄となります。

⇒上昇すれば上昇するほど利益となる

プット型eワラントを購入しない場合は?


※手数料は考慮しておりません。

株価が45,000円より上昇すると・・・

例えば、株価が55,000円に上昇
⇒(55,000円-45,000円)×100株=100万円の利益

⇒上昇すれば上昇するほど利益となる

株価が45,000円より下落すると・・・

例えば、株価が35,000円に下落
⇒(35,000円-45,000円)×100株=100万円の損失!

⇒下落すれば下落するほど損失となる!

  • 掲載している情報は、証券投資一般に関する情報の提供を目的としたものであり、特定の個別銘柄や取引手法を推奨または勧誘するものではありません。
    また、証券投資には価格変動等により投資元本を割込む等のリスクがともないます。
    必ず各商品の取引ルールをご理解いただき、最終的な投資決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。

先物・オプション取引のリスクと費用について

株価指数先物・株価指数オプション取引にかかるリスク
株価指数先物・オプションの価格は、対象とする株価指数の変動等により上下しますので、これにより損失が生じるおそれがあります。また、株価指数先物取引は、少額の証拠金で当該証拠金の額を上回る額の取引をおこなうことができるため、大きな損失が発生する可能性があります。その損失は証拠金の額だけに限定されません。株価指数オプション取引はオプションを行使できる期間には制限があります。また、株価指数オプションの市場価格は、現実の株価指数の変動等に連動するとは限りません。
価格の変動率は現実の株価指数の変動率に比べて大きくなる傾向があり、場合によっては大きな損失が発生する可能性があります。
株価指数オプション取引における買方特有のリスク
株価指数オプションは期限商品であり、買方が期日までに権利行使または転売をおこなわない場合には権利は消滅し、買方は投資資金の全額を失うことになります。
株価指数オプション取引における売方特有のリスク
売方は、市場価格が予想とは反対の方向に変化したときの損失が限定されていません。また、売方は、株価指数オプション取引が成立したときは、証拠金を差し入れまたは預託しなければなりません。その後、相場の変動により証拠金の額に不足額が発生した場合には、証拠金の追加差入れまたは追加預託が必要となります。所定の時限までに不足額を差し入れない場合等には、建玉の一部または全部を決済・処分させていただく場合もあります。この場合、その決済で生じた実現損失について責任を負う必要があります。
売方は、権利行使の割当てを受けた際には必ずこれに応じる義務があり、権利行使価格と最終清算指数(SQ値)の差額を支払う必要があります。
株価指数先物取引にかかる費用
株価指数先物取引の委託手数料は、278円(税込:300.24円)/1枚がかかります。日経225ミニ取引、東証マザーズ指数先物取引の委託手数料は、38円(税込:41.04円)/1枚がかかります。
株価指数オプション取引にかかる費用
株価指数オプション取引の委託手数料は、売買代金の0.18%(税込0.1944%)がかかります。
※ただし、最低手数料180円(税込194.4円)がかかります。
委託証拠金等について
株価指数先物・オプション取引をおこなうには、委託証拠金の差し入れが必要です。必要委託証拠金はSPAN(シカゴマーカンタイル取引所が開発した証拠金計算方法)によって計算され、「(SPAN証拠金額×当社が定める証拠金掛目)-ネット・オプション価値総額+先物両建て証拠金」となります。
  • 先物両建て証拠金=(建玉枚数-ネットデルタの絶対値)×0.5×株価指数先物取引1枚あたりのSPAN証拠金×当社が定める証拠金掛目
  • 先物両建て証拠金は、価格の変動に損益が連動しない建玉(両建玉)を保有している場合であっても、上記算出式に基づく証拠金額が必要です。
  • 日経225ミニ取引は、日経225先物取引の1/10の証拠金でお取引が可能です。

楽ラップ

口座をお持ちでない方へ

まずは無料で口座開設

口座開設

口座開設中のお客様

クイック口座開設手続き中のお客様

システム関連のお知らせ

よくあるご質問

お問い合わせランキング

Marketspeedダウンロード

Marketspeed for Macダウンロード

MarketspeedFXダウンロード

 お友達紹介プログラム

お客様の声をカタチに

楽天証券へ資料請求して、今すぐご利用いただけます。

楽天証券資料請求はこちら

「ログイン前の登録銘柄と同期する」設定をしていただくことでご利用いただけます。

設定はこちらから

上記より楽天会員にログインしてください。

ポートフォリオ機能とは?

お気に入り登録機能とは?