2025年11月28日
「ＭＡＸＩＳ日本株高配当ＳＭＡＲＴ５０上場投信」が11月13日に上場しました！
当ファンドは野村日本株高配当ＳＭＡＲＴ５０に投資し、より安定的な配当利回りと効率的なリターン獲得を目指します。*
*市況動向および資金動向等により、上記のような運用が行えない場合があります。
野村日本株高配当ＳＭＡＲＴ５０lは、① 自社株買い（Share Buyback）② 過去リターン（Momentum)③ 売買代金（Trading Activity）④ 配当（Dividend Rate)という4つの指標に応じた傾斜（Tilted）ウエイトで予想配当利回りが高い50銘柄へ投資します。
SMART50は、“SMART”に基づく独自の要素を総合的に勘案して銘柄ウェイトの決定を行い、より安定的な配当利回りと効率的なリターン獲得をめざします。
出所：野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティングの資料を基に三菱ＵＦＪアセットマネジメント作成
配当利回り上位50銘柄において、過去3年間の自社株買い利回りの水準が高い銘柄ほど、配当予想が上方修正される銘柄の割合が多い傾向がありました。
浮動株時価総額上位85%かつ過去60営業日平均売買代金上位500銘柄を「大型・高流動株母集団」と定義し、その中での配当利回り上位50銘柄を過去3年間の自社株買い利回りの大きさにより分割し、各グループ内でのその後3ヶ月間の配当予想の正味上方修正銘柄比率を求め、全期間で平均した。ただし、正味上方修正銘柄比率は「（上方修正銘柄数– 下方修正銘柄数）/ 全銘柄数」で定義。分析期間は2008年2月から2025年7月で、四半期毎（2,5,8,11月初）とし、実際の指数運用を想定し自社株買い利回りの計測基準日から配当予想修正の計測期間まで1ヶ月間空けている（例：12月末時点での自社株買い利回りによってグループ分けした各グループの2月から4月の配当予想変化を計測）。
配当利回り上位50銘柄において、過去12ヵ月のリターンが高い銘柄ほど、配当予想が上方修正される銘柄の割合が多い傾向がありました。
浮動株時価総額上位85%かつ過去60営業日平均売買代金上位500銘柄を「大型・高流動株母集団」と定義し、その中での配当利回り上位50銘柄を過去3年間の自社株買い利回りの大きさにより分割し、各グループ内でのその後3ヶ月間の配当予想の正味上方修正銘柄比率を求め、全期間で平均した。ただし、正味上方修正銘柄比率は「（上方修正銘柄数– 下方修正銘柄数）/ 全銘柄数」で定義。分析期間は2008年2月から2025年7月で、四半期毎（2,5,8,11月初）とし、実際の指数運用を想定し自社株買い利回りの計測基準日から配当予想修正の計測期間まで1ヶ月間空けている（例：12月末時点での自社株買い利回りによってグループ分けした各グループの2月から4月の配当予想変化を計測）。
出所：野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティングのデータを基に三菱ＵＦＪアセットマネジメント作成
上記は、シミュレーションであり、実際の運用とは異なります。
上記は、過去の実績・状況または作成時点での見通し・分析であり、将来の市場環境の変動や運用状況・成果を示唆・保証するものではありません。
四半期リバランスは年次リバランスと比べて、予想配当利回りが高くなる傾向がありました。
ＳＭＡＲＴ５０は、四半期ごとにリバランスを実施し、配当利回りの向上をめざします。
出所：野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティングのデータを基に三菱ＵＦＪアセットマネジメント作成
ＳＭＡＲＴ５０はＴＯＰＩＸを概ね上回り推移しました。
年次リターンでみると、2020年まではＴＯＰＩＸを下回る年があったものの、2021年以降はＴＯＰＩＸを4年連続で上回りました。
出所：Bloomberg、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティングのデータを基に三菱ＵＦＪアセットマネジメント作成
出所：Bloomberg、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティングのデータを基に三菱ＵＦＪアセットマネジメント作成
ＳＭＡＲＴ５０は予想配当利回りの高い銘柄で構成されることから、過去10年間の利回り比較において図表6のとおり推移しました。また、2025年7月末時点では、日本リート、米国国債を下回るものの、米国リートと同水準の利回りでした。
出所：Bloomberg、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティングのデータを基に三菱UFJアセットマネジメント作成
構成上位10銘柄において、ＴＯＰＩＸは時価総額の大きい銘柄が上位を占めているのに対し、ＳＭＡＲＴ５０は高配当利回り銘柄が上位を占めており、2025年7月末時点では銘柄の重複が見られませんでした。
出所：野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング、Bloombergのデータを基に三菱ＵＦＪアセットマネジメント作成
「野村日本株高配当ＳＭＡＲＴ５０」について
野村日本株高配当ＳＭＡＲＴ５０：野村日本株高配当ＳＭＡＲＴ５０とは、国内上場株式の中から時価総額や流動性を勘案の上、予想配当利回りが高い50銘柄で構成される非時価総額加重型の株価指数です。①自社株買い②過去リターン③売買代金④予想配当利回りの各スコアを総合的に勘案して、組入比率が決定されます（個別銘柄組入比率の上限は10％）。なお、銘柄入替は四半期ごとに実施されます。2008年1月31日を基準日とし、その日の指数値を10,000として計算されています。
野村日本株高配当ＳＭＡＲＴ５０の知的財産権及びその他一切の権利は野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社に帰属します。なお、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社は、野村日本株高配当ＳＭＡＲＴ５０の正確性、最新性、完全性、信頼性、有用性、市場性、商品性、適合性 及び適法性を保証するものではなく、当ファンドの設定の可否、運用成果等並びに当ファンド及び野村日本株高配当ＳＭＡＲＴ５０に関連して行われる当社のサービス提供等の行為に関して一切責任を負いません。
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